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　 目

　 录

　 摘要：

　.......................................................................................................................................................................... 1 一、综述：新冠疫情冲击全球经济

　........................................................................................................................... 4 二、中国：新冠疫情冲击严重，复工复产渐入正轨

　............................................................................................... 6 三、欧美：疫情影响初显现，二季度或是高点

　..................................................................................................... 25 四、全球经济增长：降速程度取决于防疫效果

　..................................................................................................... 30 免责声明

　.................................................................................................................................................................... 35 图目录

　 图表 1：新冠肺炎疫情全球统计

　................................................................................................................................ 4 图表 2：新冠肺炎疫情各大洲统计

　............................................................................................................................ 4 图表 3：新冠肺炎疫情累计确诊 Top10

　......................................................... 4 图表 4：1 月制造业 PMI 各分项变化

　......................................................................................................................... 8 图表 5：2 月制造业 PMI 各分项变化

　......................................................................................................................... 9 图表 6：2 月中国官方制造业 PMI 及新财 PMI 表现

　................................................................................................. 9 图表 7：CPI 同比、环比表现

　................................................................................................................................... 11 图表 8：食品类、非食品类及核心 CPI 同比涨幅

　.................................................................................................. 11 图表 9：CPI 影响因素分析

　....................................................................................................................................... 11 图表 10：对 CPI 拉动因素分析

　................................................................................................................................ 11 图表 11：工业增加值当月同比及累计同比

　............................................................................................................ 14 图表 12：三大行业工业增加值当月同比

　................................................................................................................ 14 图表 13：固定资产累计同比增速

　............................................................................................................................ 14 图表 14：三大固定资产投资领域累计同比增速

　.................................................................................................... 14 图表 15：房地产上中下游累计同比

　........................................................................................................................ 14 图表 16：社会消费品零售总额累计同比

　................................................................................................................ 14 图表 17：社会消费品零售总额区域累计同比

　........................................................................................................ 15 图表 18：社会消费品零售总额分项累计同比

　........................................................................................................ 15 图表 19：进出口贸易当月同比（人民币计）

　........................................................................................................ 15 图表 20：月度进出口贸易差额（美元计）

　............................................................................................................ 15 图表 21：主要工业品产量当月同比增速

　................................................................................................................ 15 图表 22：限额以上商品零售——分行业当月同比

　................................................................................................ 16 图表 23：近一年中国经济分项增速

　........................................................................................................................ 16 图表 24：全国城镇调查失业率

　................................................................................................................................ 17 图表 25：全国城镇新增就业人数累计同比

　............................................................................................................ 17 图表 26：社会融资数据各分项变化

　........................................................................................................................ 19 图表 27：新增人民币贷款（按期限）

　.................................................................................................................... 20 图表 28：新增人民币贷款（按部门）

　.................................................................................................................... 20 图表 29：居民部门新增贷款结构

　............................................................................................................................ 20 图表 30：非金融企业部门新增贷款结构

　................................................................................................................ 20

　 图表 31：货币供应量同比增速................................................................ 20 图表 32：现金净投放量 ..................................................................... 20 图表 33：上证指数 ......................................................................... 22 图表 34：道琼斯指数 ....................................................................... 22 图表 35：日经 225 指数 ..................................................................... 22 图表 36：德国 DAX 指数 ..................................................................... 22 图表 37：10 年期国债收益率 ................................................................. 23 图表 38：主要外币兑人民币即期汇率.......................................................... 25 图表 39：美国失业率 ....................................................................... 25 图表 40：美国当周申请失业金人数............................................................ 25 图表 41：美国 ISM 制造业 PMI ................................................................ 25 图表 42：密歇根大学消费者信心指数.......................................................... 25 图表 43：欧元区四大成员国的制造业 PMI ...................................................... 27 图表 44：美股熔断一览 ..................................................................... 25 图表 45：标普 500 指数 ..................................................................... 25 图表 46：道琼斯指数 ....................................................................... 25 图表 47：纳斯达克指数 ..................................................................... 29 图表 48：德国 DAX 指数 ..................................................................... 25 图表 49：法国 CAC 指数 ..................................................................... 25 图表 50：英国富时指数 ..................................................................... 25 图表 51：六国 10 年期国债收益率............................................................. 30 图表 52：3 月美联储和美国政府出台的紧急措施 ................................................ 30 图表 53：美国 2 万亿美元经济刺激方案一览.................................................... 30

　 一、综述：新 冠 疫情冲击全球 经济

　 恐怕再厉害的经济学家也不会预料到，进入 2020 年以来一直到现在的这段时间是在人类和病毒的抗争中度过的，并且这样的抗争或许还将延续相当长的一段时间。无论从哪个角度来看，“新型冠状病毒肺炎”疫情已经成为了自金融危机以来全球最大的“黑天鹅”事件。现在，这只“黑天鹅”正在强有力地冲击着全球的经济，并且冲击的余威恐持续全年甚至更久。

　截止到北京时间 3 月 30 日 15:00，新冠肺炎疫情已经波及到全球 170 个国家 和地区，全球累计确诊人数已超过 70 万，其中 11 个国家过万。从具体国家和地区来看，美国已超过意大利和中国，成为了目前累计确认感染人数最多的国家。从大洲来看，欧洲是此次疫情最严重的地区，已超过 38 万人受感染。其中欧盟和欧元区最大的四大成员国，重要成员国的荷兰、比利时、刚脱欧不久的英国以及永久中立国的瑞士等 8 国的确诊病例过万。

　图表 1：新冠肺炎疫情全球统计（截止到 2020 年 3 月 30 日 15 点）

　单位：人

　累 计确诊

　 现 有确诊

　 累 计死亡

　 累 计治愈

　 中 国（大 陆+ + 港澳台）

　 82463

　 3199

　 3311

　 75944

　 中 国外 （1 16 69 9

　 个国 家 和地区）

　 641519

　 534274

　 30745

　 76500

　 全 球总计 （ 170 0

　 个 国 家和地区）

　 723982

　 537473

　 34056

　 152444

　 资料来源：Wind 中信期货研究部

　图表 2：新冠肺炎疫情各大洲统计（截止到 2020 年 3 月 30 日 15 点）

　单位：人

　大洲

　 累 计确诊

　 新 增确诊

　 累 计死亡

　 累 计治愈

　 亚 洲（除 中 国）

　 81431

　 6850

　 3394

　 20954

　 欧洲

　 386013

　 29326

　 24234

　 49296

　 美洲

　 164457

　 20593

　 2942

　 5649

　 非洲

　 4810

　 511

　 155

　 294

　 大 洋洲

　 4810

　 311

　 19

　 307

　 资料来源：Wind 中信期货研究部

　图表 3：新冠肺炎疫情累计确诊 Top10（截止到 2020 年 3 月 30 日 15 点）

　单位：人

　大洲

　 累 计确诊

　 新 增确诊

　 累 计死亡

　 累 计治愈

　 美国

　 143072

　 18375

　 2518

　 4856

　 意 大利

　 97689

　 5217

　 10799

　 13030

　 中国

　 82463

　 3199

　 3311

　 75944

　 西 班牙

　 80128

　 6893

　 6803

　 14709

　 德国

　 62440

　 4303

　 541

　 9291

　 法国

　 40723

　 2618

　 2611

　 7226

　 伊朗

　 38309

　 2901

　 2640

　 12391

　 英国

　 19784

　 2469

　 1231

　 151

　 瑞士

　 14829

　 1108

　 300

　 1823

　 荷兰

　 10927

　 1108

　 772

　 253

　资料来源：Wind 中信期货研究部

　新冠肺炎疫情首先在全球第二大经济体——中国全面爆发。2019 年，在世界经济增长趋缓，国内经济下行压力加大的背景下，中国经济巨轮依旧坚定前行，高质量发展蹄疾步稳，取得了令世界瞩目的成绩。2019 年中国 GDP 增长 6.1 ；人均 GDP 为 70892 元，比上年增长 5.7 ；人均 GDP 按年平均汇率折算达到 10276 美元，首次突破 1 万美元大关。同时，2019 年中国经济 6.1 的增速明显高于全球经 济增速，在经济总量 1 万亿美元以上的经济体中位居第一；对世界经济增长贡献率达 30 左右，持续成为推动世界经济增长的主要动力源。然而，这样的发展势头被突如其来新冠疫情轻轻松松地摧毁了。虽然一季度尚未过去，许多数据还未公布，但从已公布的几项数据足以看出新冠疫情对于中国经济的冲击程度严重到令人难以置信。

　在疫情最严重的 2 月，中国制造业 PMI、非制造业 PMI 和...

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