下面是小编为大家整理的房地产行业：按揭端利率加速下行，龙头业绩表现亮眼【优秀范文】,供大家参考。

　重点公司估值和财务分析表 最新 最近 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 股票简称 股票代码 货币 收盘价 报告日期 评级 （元/股）

　2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 万科 A 000002.SZ 人民币 26.57 2020/03/19 买入 39.60 3.44 3.97 7.73 6.70 5.50 4.30 20.4% 19.0% 保利地产 600048.SH 人民币 15.25 2020/02/19 买入 20.90 2.23 2.61 6.85 5.84 7.60 7.80 17.5% 17.1% 招商蛇口 001979.SZ 人民币 16.84 2019/03/19 买入 29.80 2.29 2.57 7.36 6.56 8.98 8.33 21.0% 19.1% 新城控股 601155.SH 人民币 30.99 2020/02/13 买入 47.87 5.61 6.87 5.53 4.51 10.20 11.60 28.1% 27.4% 华夏幸福 600340.SH 人民币 21.78 2019/10/20 买入 36.99 4.93 6.03 4.43 3.62 8.46 7.97 29.0% 26.2% 金地集团 600383.SH 人民币 13.94 2020/02/16 买入 14.16 2.22 2.59 6.28 5.38 3.97 3.75 17.9% 17.3% 荣盛发展 002146.SZ 人民币 7.90 2019/10/26 买入 13.52 2.25 2.47 3.51 3.20 2.74 1.52 22.5% 19.8% 金科股份 000656.SZ 人民币 8.11 2020/03/28 买入 9.44 1.06 1.39 7.63 5.84 13.11 11.87 19.3% 18.8% 中南建设 000961.SZ 人民币 7.90 2019/10/30 买入 10.78 1.13 1.93 7.01 4.09 4.41 4.16 20.3% 25.9% 阳光城 000671.SZ 人民币 7.05 2020/02/27 买入 8.89 0.99 1.29 7.16 5.45 9.93 4.98 18.0% 20.1% 蓝光发展 600466.SH 人民币 6.28 2020/03/12 买入 10.04 1.11 1.72 5.56 3.70 11.00 11.78 22.6% 25.8% 华发股份 600325.SH 人民币 6.64 2019/10/29 买入 10.50 1.40 1.90 4.73 3.49 18.23 11.91 20.0% 21.3% 新湖中宝 600208.SH 人民币 3.11 2019/12/18 买入 5.20 0.36 0.45 8.53 6.84 33.13 32.67 8.4% 9.5% 中国国贸 600007.SH 人民币 13.69 2019/11/19 买入 19.86 0.97 1.04 14.18 13.22 8.69 7.74 11.8% 11.7% 金融街 000402.SZ 人民币 6.64 2019/08/12 买入 10.31 1.29 1.47 5.15 4.51 12.81 10.65 10.9% 11.1% 碧桂园 02007.HK 港币 9.09 2019/09/18 买入 16.03 1.81 2.24 4.56 3.69 3.30 2.89 25.6% 23.1% 融创中国 01918.HK 港币 37.60 2019/12/06 买入 55.30 5.60 6.65 6.10 5.13 8.35 4.98 27.2% 26.5% 中国海外发展 00688.HK 港币 23.55 2019/10/15 买入 32.90 3.80 4.63 5.63 4.62 4.76 4.31 15.0% 14.4% 旭辉控股集团 00884.HK 港币 5.40 2019/08/18 买入 6.16 0.91 1.13 6.02 4.40 3.70 2.80 21.6% 21.2% 万科企业 02202.HK 港币 25.80 2020/03/19 买入 38.70 3.44 3.97 6.81 5.91 6.59 7.49 19.9% 18.5% 数据来源：W ind 、广发证券发展研究中心 备注：（1）以上公司为广发证券地产组近两年覆盖标的； （2）A 股标的合理价值货币单位为人民币，港股标的（碧桂园、融创中国、旭辉控股集团、万科企业）合理价值货币单位为港币； （3）A 股及港股标的 EPS 货币单位均为人民币； （4）表中估值指标按照最新收盘价计算。

　 目录索引

　一、地产行业政策及基本面跟踪情况

　............................................................................. 6 （一）主要政策回顾

　................................................................................................ 6 （二）重点城市成交情况

　........................................................................................ 7 （三）重点城市推盘及库存跟踪

　......................................................................... 12 （四）全国土地市场供给成交情况

　..................................................................... 15 二、重点公司跟踪情况

　.................................................................................................. 16 三、地产板块投资观点

　.................................................................................................. 20 四、风险提示

　.................................................................................................................. 20

　图表索引

　图 1：本周主要政策一览（2020.03.22-2020.03.27）

　.............................................. 7 图 2：各城市商品房 19 年至今周均成交量、本周成交量及成交环比

　..................... 8 图 3：50 城新房周均及单周成交面积（万方）

　.......................................................... 9 图 4：50 城市分线城市新房周成交环比增速（%）

　................................................... 9 图 5：50 城新房月度成交同环比（%）

　...................................................................... 9 图 6：50 城分线城市新房月度成交同比（%）

　........................................................... 9 图 7：50 城新房成交整体年同比（%）

　.................................................................... 10 图 8：50 城新房成交分线城市年同比（%）

　............................................................. 10 图 9：全国分区域商品房、二手房单周成交同环比（2020.03.20-2020.03.26）

　. 10 图 10：14 城二手房周均及单周成交面积（万方）

　................................................... 11 图 11：14 城分线城市二手房周成交环比增速

　........................................................... 11 图 12：14 城二手房成交月度同环比

　.......................................................................... 12 图 13：14 城分线城市二手房成交月同比

　.................................................................. 12 图 14：14 城市二手房成交整体年同比

　...................................................................... 12 图 15：14 城市分线二手房成交年同比

　...................................................................... 12 图 16：13 城市商品房周度推盘

　.................................................................................. 13 图 17：13 城市商品房月度推盘

　.................................................................................. 13 图 18：13 城市商品房推盘年同比趋势

　...................................................................... 13 图 19：13 城市商品房月度批售比

　.............................................................................. 13 图 20：13 城市商品房库存与去化周期

　...................................................................... 13 图 21：13 城市及分线城市商品房去化周期（周）

　.................................................. 13 图 22：13 城市商品房周度库存及去化周期

　.............................................................. 14 图 23：11 城市住宅周度库存及去化周期

　.................................................................. 14 图 24：全国 100 大中城市土地供应、成交及供销比数据

　....................................... 15 图 25：全国 100 大中城市土地供应年度累计同比

　................................................... 16 图 26：全国 100 大中城市土地成交年度累计同比

　................................................... 16 图 27：全国 100 大中城市土地出让金年同比

　........................................................... 16 图 28：全国 100 大中城市土地出让金分线城市年同比

　........................................... 16 图 29：全国 100 大中城市楼面价和溢价率

　............................................................... 16 图 30：全国 100 大中城市分线城市溢价率

　............................................................... 16 图 31：A 股重点地产公司股价周变动幅度（2020.03.23-2020.03.27）

　............... 19 图 32：H 股重点地产公司股价周变动幅度（2020.03.23-2020.03.27）

　............... 19

　 表 1：疫情下的地产放松政策（2020.03.22-2020.03.27）

　....................................... 6 表 2：疫情下的地产需求端放松政策（2020.03.22-2020.03.27）

　........................... 7 表 3：50 城市商品房成交面积汇总（2020.03.20-2020.03.26）

　............................. 8

　表 4：14 城二手房成交面积汇总（2020.03.20-2020.03.26）

　................................ 11 表 5：重点城市商品房库存及去化周期变化情况（2020.03.20-2020.03.26）

　..... 14 表 6：重点城市住宅库存面积及去化周期变化情况（2020.03.20-2020.03.26）

　. 14 表 7：房企本周重点公司公告（2020.03.22-2020.03.27）

　..................................... 17 表 8：房企每周融资汇总（2020.03.22-2020.03.27）

　............................................ 18 表 9：重点房企 2019 年报业绩披露情况 ................................................................... 18 表 10：房企每周拿地汇总（2020.03.22-2020.03.27）

　.......................................... 19

　一、地产行业政策及基本面跟踪情况

　 （一）主要政策回顾

　中共中央政治局召开会议，指出要力争把疫情造成的损失降到最低限度，努力完成全年经济社会发展目标任务；加大宏观政策调节和实施力度，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。央行副行长陈雨露也于近日表示，下一阶段货币政策要始终保持流动性合理充裕，特别是实现 M2 和社融增速与名义 GDP 增速匹配，并且可以略高一些；引导金融机构对产业链核心企业和上下游小微企业加大信贷支持力度；继续推进 LPR改革，引导贷款实际利率下行。

　地方层面，益阳、太原、武汉、长春等地对房企进行供给端定向支持。海宁市强调聚焦房住不炒，持续稳调控优保障，着力促进房地产市场健康发展。不少地方还出台了需求端的支持政策。落户方面，山东省表示，2022 年，济青局部片区（范围包括济南、青岛、淄博三市及相应十个区市）将全面消除城镇落户限制；到 2025年，将全面建立城乡有序流动的人口迁徙制度。限购方面，江门市提出外地户籍大专学历可购一套房，取消缴纳社保的限制。契税补贴方面，益阳市个人购买 144 平以下新房，补贴 50%契税。玉林市提出，在玉州区、福绵区和玉东新区购买新建商品房，3 月、4 月、5 月分别补贴契税的 50%，40%，30%，其中商办房最高补贴 1.5 万元。

　表 1：疫情下的地产放松政策（2020.03.22-2020.03.27）

　省市 政策类型 内容

　2020/3/22

　央行副行长陈雨露 下一阶段货币政策：（a）始终保持流动性合理充裕，特别是实现 M2 和社融增速与名义 GDP 增速匹配，并且可以略高一些；（b）引导金融机构对产业链核心企业和上下游小微企业加大信贷支持力度；（c）继续推进 LPR 改 革，引导贷款实际利率下行。

　2020/3/23

　经参头版 “房住不炒”的定位，不会因为此次疫情而改变，发挥房地产对于稳定经济的作用，绝不是将房地产作为短期刺激 手段，当前给予房地产行业合理的必要的支持，本质上是从稳定中国经济的角度出发，基于“稳地价、稳房价、稳预期”的房地产调控目标的考虑，在特殊时期对房地产行业进行的纾困性质的举措。

　2020/3/27

　政治局会议 （a）力争把疫情造成的损失降到最低限度，努力完成全年经济社会发展目标任务；（b）加大宏观政策调节和实施力度，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别 国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

　2020/3/22

　山东 2022 年，济青局部片区（范围包括济南、青岛、淄博三市及相应十个区市）将全面消除城镇落户限制；到 2025 年，将全面建立城乡有序流动的人口迁徙制度。

　2020/3/23 武汉 （a）支持房企分批复工复产；（b）容缺办理预售许可；（c）降低预售标准；（d）放松预售资金监管。

　2020/3/23 长春 2020 年 6 月 30 日前，（a）降低预售标准；（b）放松预售资金监管；（c）新销售商品房暂停预售资金监管。

　2020/3/24 嘉兴市海宁市 3 月 25 日至 4 月 24 日非海宁户籍人员在海宁限购一套房政策不执行。（发布 2 小时后撤回）

　2020/3/24

　益阳 （a）个人购买 144 平以下新房，补贴 50%契税；（b）困难房企可申请延期 3 个月纳税；（c）允许分期缴纳土 地价款；（d）容缺办理建设许可；（e）放松预售资金监管；（f）对还款困难房企展期或续贷。

　2020/3/24

　太原 （a）降低预售标准；（b）推动房企开发项目、售楼处和中介门店有序开复工；（c）困难企业可予以展期续贷； （d）降低城镇土地使用税税额标准；（e）允许延期开竣工和交房。

　03/22

　03/22

　03/23

　03/23

　03/24

　03/24

　03/25

　03/27

　03/27

　2020/3/24

　玉林 在玉州区、福绵区和玉东新区购买新建商品房，3 月、4 月、5 月分别补贴契税的 50%，40%，30%，其中商办 房最高补贴 1.5 万元。

　2020/3/25 武...

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