下面是小编为大家整理的BL模型改进与应用探讨（全文）,供大家参考。

　目录

　投资聚焦

　 ....................................................................................................................................... 1

　为什么要研究资产配置模型

　 ....................................................................................................... 1

　资产配置对业绩表现起决定性作用

　 ............................................................................................ 1

　Black-Litterman

　模型介绍

　 ........................................................................................................ 3

　Black-Litterman

　模型在资产配置理论体系中的位置

　 ................................................................ 3

　Black-Litterman

　模型的本质内涵 —— 贝叶斯思想

　 ................................................................... 4

　Black-Litterman

　模型的数学表述

　 ............................................................................................... 5

　Black-Litterman

　模型的优势与局限

　 ........................................................................................... 7

　Black-Litterman

　模型的改进思路

　 ......................................................................................... 10

　已有研究对于

　Black-Litterman

　模型的改进

　 ........................................................................... 10

　改进方向之一 —— 基于历史趋势信息形成观点及置信度

　....................................................... 11

　改进方向之二 —— 基于经济周期划分约束资产配置权重

　...................................................... 13

　改进版

　Black-Litterman

　模型回测表现优异

　 ........................................................................ 16

　模型的标的选择与设计思路

　 ..................................................................................................... 16

　改进版

　BL

　模型与其他量化配置模型的效果对比

　 .................................................................. 18

　结论及展望

　 ................................................................................................................................ 20

　风险因素

　 .................................................................................................................................... 21

　插图目录

　 图

　1 ：战略性资产配置

　VS

　战术性资产配置

　.............................................................................. 2

　图

　2 ：资产配置对于业绩表现的重要作用

　 ................................................................................. 3

　图

　3 ：

　Black-Litterman

　模型的贝叶斯思想

　 ................................................................................ 5

　图

　4 ：

　Walters

　(2011)

　 中关于参数

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