下面是小编为大家整理的国防军工行业动态：一季报预告短暂下滑，全年有望维持正增长趋势,供大家参考。

　目录 一、每周板块数据回顾

　...........................................................................................................................................2 1.1 板块指数

　.................................................................................................................................................... 2 1.2 个股表现

　.................................................................................................................................................... 2 1.3 板块估值

　.................................................................................................................................................... 3 1.4 融资余额

　.................................................................................................................................................... 3 1.5 新股跟踪

　.................................................................................................................................................... 4 1.6 全军武器装备采购信息网需求跟踪

　.............................................................................................4 二、核心观点

　...........................................................................................................................................................7 2.1 本周观点

　................................................................................................................................................... 7 2.2 中长期观点

　............................................................................................................................................... 9 2.3 重点覆盖与推荐标的

　..................................................................................................................10 三、一周行业动态

　................................................................................................................................................ 11 3.1 国际动态

　...................................................................................................................................................11 3.2 国内动态

　...................................................................................................................................................11 四、一周上市公司公告

　........................................................................................................................................ 13

　一、每周板块数据回顾

　 1.1 板块指数 本周上证综指上涨

　1.18% ，收于

　2796.63

　点。同期中证军工指数上涨

　4.09% ，收于

　8072.65

　点，跑赢大盘

　2.91个百分点。从行业板块来看，餐饮旅游、国防军工、建材等板块有较高涨幅，电子元器件、石油石化、房地产等板块表现居后。

　 图 1：2019 年中至今中证军工指数与上证综指走势 图 2：2020 年初至今中信各行业涨跌情况

　资料来源：

　wind ，中信建投证券研究发展部

　 1.2 个股表现 本周表现位居前十位的个股为：

　天海防务（ 30.08% ）、华讯方舟（ 24.78% ）、中兵红箭（ 23.50% ）、新余国科（ 21.99% ）、长春一东（ 17.92% ）、爱乐达（ 14.88% ）、久之洋（ 14.47% ）、航天晨光（ 14.06% ）、新研股份（ 13.4% ）、华伍股份（ 12.87% ）。

　 本周表现位居后十位的个股为：

　*ST

　 鹏起（ -5.65% ）、晋西车轴（ -4.64% ）、中科曙光（ -3.85% ）、智慧松德

　（ -3.72% ）、中密控股（ -3.64% ）、特发信息（ -3.61% ）、亚光科技（ -3.37% ）、通达股份（ -3.03% ）、久立特材（ -2.87% ）、天银机电（ -2.76% ）。

　 表

　1 ：本周军工个股表现情况

　 表现居前 一周涨幅 表现居后 一周跌幅 天海防务 30.08% *ST 鹏起 -5.65% 华讯方舟 24.78% 晋西车轴 -4.64% 中兵红箭 23.50% 中科曙光 -3.85% 新余国科 21.99% 智慧松德 -3.72% 长春一东 17.92% 中密控股 -3.64% 爱乐达 14.88% 特发信息 -3.61%

　行业动态研究报告 久之洋 14.47% 亚光科技 -3.37% 航天晨光 14.06% 通达股份 -3.03% 新研股份 13.40% 久立特材 -2.87% 华伍股份 12.87% 天银机电 -2.76% 资料来源：

　wind ，中信建投证券研究发展部

　 1.3 板块估值 板块估值方面，军工板块整体估值为

　 88

　 倍，处于历史中部水平。

　若剔除船舶板块，军工板块整体估值为

　79

　 倍，处于历史中部水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为

　65

　 倍；船舶、核电、地面兵装估值水平较低。

　 表 2：军工板块估值情况一览

　 估值情况

　估值情况 军工板块 87 船舶板块 143 军工集团下属上市公司 63 地面兵装 31 航空板块 46 国防信息化 131 航天板块 220 材料及加工 -122 核电板块 37

　 资料来源：

　wind ，中信建投证券研究发展部

　 表 3：军工板块估值情况一览（前两个数不含船舶板块）

　估值情况

　估值情况 军工板块 83 船舶板块 143 军工集团下属上市公司 55 地面兵装 31 航空板块 46 国防信息化 131 航天板块 220 材料及加工 -122 核电板块 37

　 资料来源：

　wind ，中信建投证券研究发展部

　 1.4 融资余额

　在融资余额方面，军工板块上市公司数量占

　A

　股比例为

　4.94% ，总市值占

　A

　股比例为

　2.80% ，若剔除金融、地产板块，军工板块占比更高。

　目前军工板块融资余额占流通市值比例为

　3.62% ，基本是

　A

　股平均水平的

　2

　倍左右，处于市场高位，其中大市值标的融资比例普遍低于军工板块平均水平，融资买入意愿较低。

　表 4：本周融资余额情况一览

　上市公司 总市值（亿元）

　流通市值（亿元）

　融资余额（亿元）

　融资余额占比 军工板块总计 166 17119.58 17076.30

　 军工融资标的总计 95 13948.74 13936.54 504.26 3.62%

　行业动态研究报告 A 股总计 3363 612390.06 567361.64

　 A 股融资标的总计 1666 508074.38 464792.02 9160.33 1.97% 军工板块占比 4.94% 2.80% 3.01%

　 军工融资板块占比 5.70% 2.75% 3.00% 5.50%

　资料来源：

　wind ，中信建投证券研究发展部

　 1.5 新股跟踪 表 5：18 年初至今新增军工股

　上市公司

　上市时间

　总市值（亿元）

　最新收盘价

　一周涨跌

　主营业务

　（元）

　 七一二 2018-02-26 210.37 27.25 2.79% 军用及铁路专网无线通信装备

　长城军工

　2018-08-06

　74.52

　10.29

　7.14% 迫击炮弹、光电对抗系列，单兵火箭系列，桥梁用锚

　具，子弹、引信系列，备件，火工品系列

　新兴装备

　2018-08-28 41.44 35.31 6.90% 机载挂架随动系统、军用自主可控计算机、炮塔隧洞 系统、飞机信息管理与记录系统 上海瀚讯 2019-03-14 63.56 47.66 -0.40% 军用宽带移动通信系统装备 鸿远电子 2019-05-15 77.89 47.11 -2.79% 军用 MLCC 电容器 三角防务 2019-05-21 146.37 29.54 5.27% 飞机机身结构件及航空发动机盘件 中科海讯 2019-12-06 42.06 53.44 -3.00% 信号处理平台、声纳系统、水声大数据与仿真系统等 资料来源：

　wind ，中信建投证券研究发展部

　 1.6 全军武器装备采购信息网需求跟踪 表 6：全军武器装备采购信息网发布的采购信息统计

　采购需求 军品配套 采购公告 合计 4 月 5 日-4 月 12 日 416 0 896 1312 3 月 29 日-4 月 4 日 190 0 580 770 3 月 22 日-3 月 28 日 97 0 282 379 3 月 15 日-3 月 21 日 132 0 298 430 3 月 7 日-3 月 14 日 52 0 203 255 3 月 1 日-3 月 6 日 122 0 18 305 2 月 23 日-2 月 28 日 95 0 340 435 2 月 16 日-2 月 22 日 39 0 301 340 2 月 9 日-2 月 15 日 4 0 134 138 2 月 2 日-2 月 8 日 0 0 0 0 1 月 26 日-2 月 1 日 0 0 0 0 1 月 19 日-1 月 25 日 59 0 477 536 1 月 12 日-1 月 18 日 83 0 729 812 1 月 5 日-1 月 11 日 106 0 754 860

　行业动态研究报告

　12 月 29 日-1 月 4 日 109 0 675 784 12 月 23 日-12 月 28 日 11 0 166 177 12 月 16 日-12 月 22 日 130 0 919 1049 12 月 09 日-12 月 15 日 121 0 746 867 12 月 02 日-12 月 08 日 43 47 434 524 11 月 25 日-12 月 1 日 89 0 622 711 11 月 18 日-11 月 24 日 124 0 293 417 11 月 11 日-11 月 17 日 143 120 731 994 11 月 4 日-11 月 10 日 122 20466 2274 22862 10 月 28 日-11 月 3 日 87 5484 1682 7253 10 月 21 日-10 月 27 日 86 22 181 289 10 月 14 日-10 月 20 日 142 1 196 339 10 月 07 日-10 月 13 日 110 77 735 922 9 月 30 日到 10 月 6 日 56 2901 565 3522 9 月 23 日-9 月 29 日 114 3224 732 4070 9 月 16 日-9 月 22 日 74 2997 520 3591 9 月 9 日-9 月 15 日 101 2343 544 2988 9 月 2 日-9 月 8 日 129 1674 711 2514 8 月 26 日-9 月 1 日 93 2280 592 2965 8 月 19 日-8 月 25 日 74 1733 525 2332 8 月 12 日-8 月 18 日 59 187 390 636 8 月 5 日-8 月 11 日 38 325 366 729 7 月 29 日-8 月 4 日 53 2992 487 3532 07 月 22 日-07 月 28 日 48 1563 512 2123 07 月 15 日-07 月 21 日 94 578 369 1041 07 月 08 日-07 月 14 日 55 191 391 637 07 月 01 日-07 月 07 日 35 1466 465 1966 06 月 24 日-06 月 30 日 59 867 405 1331 06 月 17 日-06 月 23 日 47 31 331 409 06 月 10 日-06 月 16 日 93 617 159 869 06 月 03 日-06 月 09 日 37 6 243 286 05 月 27 日-06 月 02 日 69 54 341 464 05 月 20 日-05 月 26 日 328 218 314 860 05 月 13 日-05 月 19 日 386 330 254 970 05 月 06 日-05 月 12 日 68 12 259 339 04 月 29 日-05 月 05 日 284 6 195 485 04 月 22 日-04 月 28 日 184 87 344 615 04 月 15 日-04 月 21 日 88 1 327 416 04 月 08 日-04 月 14 日 283 2 242 527

　04 月 01 日-04 月 07 日 104 11 224 339 03 月 25 日-03 月 31 日 148 132 243 523 03 月 18 日-03 月 24 日 12 5 267 284 03 月 11 日-03 月 17 日 226 17 219 462 03 月 04 日-03 月 10 日 54 6 194 254 02 月 25 日-03 月 03 日 9 20 262 291 02 月 18 日-02 月 24 日 10 0 78 88 02 月 11 日-02 月 17 日 132 5 90 227 02 月 04 日-02 月 10 日 0 0 0 0 01 月 28 日-02 月 03 日 25 5 261 291 01 月 21 日-01 月 27 日 29 0 289 318 01 月 14 日-01 月 20 日 23 264 246 533 合计 6433 53367 27787 87587 资料来源：全军武器装备采购信息网，中信建投证券研究发展部

　二、核心观点

　 2.1 本周观点 本周投资者比较关心的问题是：（ 1 ）军工板块

　2020

　年一季报业绩预告情况如何？（ 2 ）全年军工板块业绩能够实现增长？（ 3 ）当前军工板块的投资观点？

　 2.1.1 一季报业绩预告显示板块业绩有所下滑，部分重点企业仍然保持增长 截至

　2020

　年

　4

　月

　10

　日，军工板块共有

　54

　家上市公司披露

　2020

　年一季度业绩预告，这

　54

　家上市公司

　2020年 Q1

　预计共实现净利润上限为 11.20

　亿元，下限为 7.71

　亿元，而去年同期为 13.27

　亿元，同比下降 15.58%-41.87% ，中值为下降

　28.72% 。业绩下滑的主要原因是受疫情影响，企业本身以及上下游企业复工延迟，一季度生产、交付、验收等工作无法按期进行。

　 部分军工企业仍然保持增长，包括景嘉微、光威复材、中航电测等，其中中航电测已披露一季报，营收同比增长

　0.64% ，归母净利润同比增长

　10.25% ，景嘉微预增

　6.9%-31.19% ，光威复材预增

　0%-10% 。在疫情影响下，部分上市公司业绩仍然能够保持增长，建议重点关注。

　 表 7：军工板块上市公司 2020Q1 业绩预告 2020Q1 业绩预告

　2020Q1 业绩预告

　2020Q1 业绩预告

　2019Q1 净利润

　2020Q1 业绩预告

　上市公司 上限（亿元）

　下限（亿元）

　中值（亿元）

　（亿元）

　中值增速 新劲刚 0.16 0.16 0.16 0.00 29714.94% 高德红外 1.60 1.20 1.40 0.06 2244.68% 金盾股份 0.72 0.70 0.71 0.07 945.00% 紫光国芯 2.08 1.74 1.91 0.67 185.00% 星网宇达 0.12 0.09 0.11 0.04 158.21% 通裕重工 0.63 0.56 0.60 0.24 155.00% 万泽股份 0.45 0.45 0.45 0.19 135.09% 华力创通 0.22 0.20 0.21 0.10 110.00% 中光防雷 0.15 0.13 0.14 0.09 65.00% 华伍股份 0.30 0.24 0.27 0.19 45.00% 红相股份 0.97 0.79 0.88 0.61 44.28% 振芯科技 0.05 0.04 0.05 0.03 33.34% 宏大爆破 0.40 0.34 0.37 0.29 25.00% 景嘉微 0.27 0.22 0.25 0.21 19.05% 天和防务 0.28 0.23 0.26 0.22 15.00% 爱乐达 0.27 0.26 0.27 0.24 11.50% 中航电测 0.34 0.34 0.34 0.31 10.25% 光威复材 1.74 1.58 1.66 1.58 5.00% 华测导航 0.20 0.19 0.19 0.18 3.82%

　 苏试试验 0.14 0.12 0.13 0.15 -10.62% 航锦科技 0.98 0.98 0.98 1.1...

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